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　　光伏行业进入长景气周期，光伏公司你追我赶快速融资扩张，“光伏逆变器”巨头锦浪科技(300763.SZ)也加入了扩张海潮。

　　7月31日晚间，锦浪科技披露向特定对象刊行股票召募说明书(修订稿)，将定增7.25亿元，用于年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目、综合实验检测中心项目、增补流动资金项目。从自 2019 年3月挂牌上市之后，锦浪科技发展迅猛，2019 年整年营收相较于上市前 2018年增长37.01%，股价也从上市时的26.64元/股上涨至8月5日收盘时的98.18元/股，上涨超260%。

　　对于光伏企业频频融资扩张，彭博新能源财经光伏分析师江亚俐在接受《中原时报》记者采访时表示，关于大范围的定增，主要是光伏厂商进一步扩产需求导致，光伏产业是资金麋集型产业，本年产业链各环节宣布了庞大的产能扩张，需要大量的资金。

　　再融资7.25亿元扩张

　　根据锦浪科技公布的说明书，其将向不凌驾35名切合证监会划定的特定对象刊行股票，刊行数目不凌驾3967.45万股，召募资金总额不凌驾7.25亿元。

　　值得存眷的是，锦浪科技拟投资3.5亿元，在宁波市象山县经济开发区滨海工业园新建组串式并网及储能逆变器生产基地，项目计划修建面积为6.5万平方米，主要建设内容包括建设生产厂房、配套设施，并通过引进先进自动化生产装备，建设范围化、现代化的漫衍式组串逆变器生产基地，该项目计划建设期为 2 年，完全达产后逆变器年产能将新增40万台，其中组串式并网逆变器产能为30万台，储能逆变器年产能为10万台。

　　这间隔锦浪科技上市融资仅已往一年半时间，2019年3月，锦浪科技通过IPO刊行2000万股，在扣除承销及保荐用度后，总计募资4.95亿元，将根据以下顺序投入年产12万台漫衍式组串并网逆变器新建项目、研发中心建设项目、营销网络建设项目及增补流动资金项目。

　　现实上，IPO召募资金扣除相干用度后净额为4.73亿元，并对规划的项目投入举行了调解。年产12万台漫衍式组串并网逆变器新建项目投入减少5986.7万元至1.55亿元、研发中心建设项目投入减少1711.93万元至3516.11万元、营销网络建设项目减少2082.43万元至4035.60万元，而从上述三项项目中减少的投资资金合计共9781.06万元均用增长于增补流动资金项目。

　　对此，锦浪科技在回复厚交所问询函表示，“在原募投项目实行历程中，根据现真相况对原规划举行部门结构性调解，如优化原有信息体系设计和规划、利用募投项目建成前公司已购置装备、募投项目实行所在由购置房产变更为利用现有办公所在等。”

　　对于为何还要举行扩张，锦浪科技表示，“随着光伏市场连续发展、组串式逆变器的应用范围不停扩大、公司谋划范围快速增长，公司目前的产能及 IPO 时规划的产能已经无法满足日益快速增长的市场需求，为进一步提升公司产能，扩大公司的市场份额和红利能力，公司实行本次募投项目，这将有用缓解现有产能不足的局面；与此同时，提升储能逆变器、新产物的生产能力，优化收入结构，进一步增强公司红利能力；提高生产自动化水平，提升生产效率和产物质量包管能力。”

　　中国新能源电力投融资同盟秘书长彭澎在接受《中原时报》记者采访时表示，光伏市场需求非常稳定而且还在连续扩大，相干制造业企业仍在继续准备扩产，同时，光伏技能路线也一直进步，下一轮是HJT照旧钙钛矿，目前差别的企业都做出了自己的选择，从而需要新增产能支持。

　　不外，锦浪科技“年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目”预测毛利率为32.41%，略低于阳光电源“光伏逆变器等电力转换装备”毛利率(34.97%)及固德威“光伏逆变器”毛利率(36.45%)。

　　扩大市场份额

　　锦浪科技此次扩张的一个紧张缘故原由还在于扩大市场份额。

　　锦浪科技创建于2005年，专注于漫衍式光伏发电领域，为一家专业从事漫衍式光伏发电体系焦点装备组串式逆变器研发、生产、贩卖和服务的企业，是一家以组串式逆变器为最大主业务务的A股上市企业，由于漫衍式光伏在外洋率先起步，应用普遍，锦浪科技的收入凌驾7成来自外洋。

　　自 2019年3月挂牌上市之后，锦浪科技品牌知名度和影响力得到进一步提高，市场竞争力不停提升，谋划业绩不停提高，2019 年整年营收相较于上市前2018年度增长 37.01%，增幅快速扩大。2020年上半年，锦浪科技归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元至 1.3亿元，比上年同期增长238.86%至319.54%。

　　“新冠疫情对公司造成了一定的压力和影响，但在公司的积极应对之下，公司的产能迅速提升，海表里市场占据率连续增长；同时，近期海外市场需求快速恢复，陈诉期内归属于上市公司股东的净利润大幅增长。” 对于业绩上涨，锦浪科技表示。

　　锦浪科技的股价更是节节攀升，从上市时的26.64元/股上涨至8月4日收盘时的93.49元/股上涨250.94%。“锦浪科技股票大涨，一方面作为新上市的公司，二是业绩体现较好，叠加股市行情高涨的时间节点，如许的涨幅照旧一个正常的优质制造业企业的上涨幅度。”彭澎表示。

　　逆变器行业空间辽阔，“光伏行业增长+替换需求”双轮驱动，预计2025年全球逆变器市场将到达180亿美元。据BNEF数据显示，2011-2019年全球新增光伏装机量CAGR为19.4%，2019年全球光伏装机量到达120GW，其中漫衍式光伏34.1GW，占比28.4%。预计2025年光伏新增装机量可到达205GW，其中漫衍式预计新增64GW，占比31.2%，组串式逆变器受益于漫衍式蓬勃发展，行业渗出率有望进一步提升。

　　不外，逆变器市场群雄四起，格式也在不停产生变化。华为早于2013年进入光伏逆变器市场，打破了阳光电源(300274.SZ)一家独大的市场，本年4月10日，上能电气(300827.SZ)也登岸资本市场，进入快速发展期。在海内市场以及外洋市场连续向好的情况下，海表里众多新兴企业实验进入光伏产业，锦浪科技所在组串式逆变器行业面临着日趋猛烈的竞争，扩大生产范围，从而进一步提高市场份额和占据率，进一步增强红利能力势在必行。

　　彭澎分析，华为的进入与逆变器的快速发展关系并不大，逆变器需求量与组件的安装量相匹配，与此同时，逆变器也是一个传统的光伏装备，技能路线等革新较少，仅在效率等方面举行优化。

　　江亚俐则表示，华为确实给逆变器行业格式带来了很大的变化，作为年出货量最大的逆变器供应商，同时也在逆变器技能尤其智能运维一块推动产业发展。

　　“逆变器行业自己并没有什么技能门槛，同光伏产业链其他环节相比，逆变器又由于涉及到差别国度电力市场要求，厂商漫衍更分散，从出货的角度，已往四年前十大厂商的市场份额从2016年90%降落到2019年79%，集中度有所降落。”江亚俐进一步分析。

　　对于为何麋集扩张及华为对行业、公司的影响等问题，《中原时报》采访锦浪科技相干人士，对方表示，目前处于中报准备期，未便回应。

（文章来源：中原时报）

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